Zona de no intervención

De acuerdo con el Nuevo esquema de política monetaria comunicado el 26 de septiembre de 2018, la meta monetaria se complementa con la definición de zona de intervención y no intervención cambiaria. La zona de no intervención se define inicialmente entre $34 y $44, se ajustará diariamente a una tasa de 3% mensual hasta fin de año y se recalibrará al comienzo del año próximo. El BCRA permitirá la libre flotación del peso dentro de esta zona, considerando que es un rango adecuado de paridad cambiaria.

En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por encima de la zona de no intervención, el BCRA realizará ventas diarias de moneda extranjera por hasta 150 millones de dólares. Estas ventas no serán esterilizadas, generando una contracción adicional de la base monetaria que tenderá a corregir la depreciación excesiva.

En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por debajo de la zona de no intervención, el BCRA podrá comprar moneda extranjera. Sólo ante esta señal de aumento de la demanda de dinero, la autoridad monetaria puede decidir aumentar la base monetaria respaldada por el incremento de reservas.

El BCRA juzga que este esquema de zona de intervención y no intervención combina adecuadamente los beneficios de la flotación cambiaria con los beneficios de prevenir fluctuaciones excesivas del tipo de cambio, en una economía con un mercado financiero poco profundo en donde el valor de la paridad juega un rol destacado en la determinación de las expectativas de inflación.

ZONA DE NO INTERVENCIÓN
Fecha Límite Inferior Límite Superior
1/10/2018 34,000 44,000
2/10/2018 34,032 44,042
3/10/2018 34,065 44,084
4/10/2018 34,097 44,126
5/10/2018 34,130 44,168
6/10/2018 34,162 44,210
7/10/2018 34,195 44,252
8/10/2018 34,228 44,295
9/10/2018 34,260 44,337
10/10/2018 34,293 44,379
11/10/2018 34,326 44,422
12/10/2018 34,358 44,464
13/10/2018 34,391 44,506
14/10/2018 34,424 44,549
15/10/2018 34,457 44,591
16/10/2018 34,490 44,634
17/10/2018 34,523 44,676
18/10/2018 34,556 44,719
19/10/2018 34,589 44,762
20/10/2018 34,622 44,804
21/10/2018 34,655 44,847
22/10/2018 34,688 44,890
23/10/2018 34,721 44,933
24/10/2018 34,754 44,976
25/10/2018 34,787 45,019
26/10/2018 34,820 45,061
27/10/2018 34,853 45,104
28/10/2018 34,887 45,147
29/10/2018 34,920 45,191
30/10/2018 34,953 45,234
31/10/2018 34,987 45,277
1/11/2018 35,020 45,320
2/11/2018 35,055 45,365
3/11/2018 35,089 45,409
4/11/2018 35,124 45,454
5/11/2018 35,158 45,499
6/11/2018 35,193 45,544
7/11/2018 35,228 45,589
8/11/2018 35,262 45,634
9/11/2018 35,297 45,679
10/11/2018 35,332 45,724
11/11/2018 35,367 45,769
12/11/2018 35,402 45,814
13/11/2018 35,437 45,859
14/11/2018 35,471 45,904
15/11/2018 35,506 45,949
16/11/2018 35,541 45,995
17/11/2018 35,576 46,040
18/11/2018 35,612 46,086
19/11/2018 35,647 46,131
20/11/2018 35,682 46,176
21/11/2018 35,717 46,222
22/11/2018 35,752 46,267
23/11/2018 35,787 46,313
24/11/2018 35,823 46,359
25/11/2018 35,858 46,404
26/11/2018 35,893 46,450
27/11/2018 35,929 46,496
28/11/2018 35,964 46,542
29/11/2018 36,000 46,588
30/11/2018 36,035 46,634
1/12/2018 36,071 46,680
2/12/2018 36,105 46,724
3/12/2018 36,139 46,769
4/12/2018 36,174 46,813
5/12/2018 36,208 46,858
6/12/2018 36,243 46,903
7/12/2018 36,278 46,947
8/12/2018 36,312 46,992
9/12/2018 36,347 47,037
10/12/2018 36,381 47,082
11/12/2018 36,416 47,127
12/12/2018 36,451 47,172
13/12/2018 36,486 47,217
14/12/2018 36,521 47,262
15/12/2018 36,555 47,307
16/12/2018 36,590 47,352
17/12/2018 36,625 47,397
18/12/2018 36,660 47,442
19/12/2018 36,695 47,488
20/12/2018 36,730 47,533
21/12/2018 36,765 47,578
22/12/2018 36,800 47,624
23/12/2018 36,835 47,669
24/12/2018 36,870 47,715
25/12/2018 36,906 47,760
26/12/2018 36,941 47,806
27/12/2018 36,976 47,851
28/12/2018 37,011 47,897
29/12/2018 37,047 47,943
30/12/2018 37,082 47,988
31/12/2018 37,117 48,034

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