Riesgos cambiarios y de crisis de balanza de pagos en la arquitectura global del financiamiento para el desarrollo

Alfredo Schclarek Curutchet

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2021-02-19 - Este artículo analiza los riesgos cambiarios y de crisis de balanza de pagos que surgen cuando los Bancos Multilaterales de Desarrollo (BMD) prestan, en dólares, a los Bancos Nacionales de Desarrollo (BND), para que éstos les presten a proyectos de inversión. Los proyectos de inversión pueden ser de dos tipos: que promueven las exportaciones (EXIP), y que generan divisas (por ejemplo, la construcción de un puerto o el desarrollo de la agricultura de exportación), o que están orientados al mercado interno (DOIP), y que no generan divisas (por ejemplo, una granja solar o un sistema de alcantarillado). Si los BMD desean aumentar la proporción de préstamos otorgados a los DOIP, deben aumentar su refinanciamiento a los BND y dar más tiempo para devolver los préstamos. Además, los BMD deben reducir la tasa de interés cobrada a los BND.